Uma onda de sanções internacionais após a invasão da Ucrânia por Moscou interrompeu o comércio da Rússia e paralisou várias de suas indústrias.
A invasão da Ucrânia pelo presidente Vladimir Putin fez a economia da Rússia retroceder quatro anos no primeiro trimestre completo após o ataque, colocando-a no caminho de uma das mais longas desacelerações já registradas, mesmo que de forma menos acentuada do que se temia inicialmente.
Em uma contagem sombria da guerra para a Rússia, uma economia que estava ganhando velocidade no início de 2022 entrou em contração durante o segundo trimestre. Dados divulgados na sexta-feira mostraram que o Produto Interno Bruto encolheu pela primeira vez em mais de um ano, mas se saiu melhor do que o previsto, caindo 4% ao ano.
Considerando a produção perdida, o PIB agora é aproximadamente equivalente ao seu tamanho em 2018, de acordo com a Bloomberg Economics.
O choque das sanções internacionais sobre a guerra interrompeu o comércio e paralisou indústrias como a de automóveis, enquanto os gastos do consumidor paralisavam. Embora o declínio da economia até agora não seja tão precipitado quanto o inicialmente previsto, o banco central projeta que a queda piorará nos próximos trimestres, atingindo seu ponto mais baixo no primeiro semestre do próximo ano.
“A economia se moverá em direção a um novo equilíbrio de longo prazo”, disse o vice-presidente do Banco da Rússia, Alexey Zabotkin, em um briefing em Moscou. “À medida que a economia passa por uma reestruturação, seu crescimento será retomado.”
O Banco da Rússia agiu para conter a turbulência nos mercados e o rublo com controles de capital e altas acentuadas nas taxas de juros. Calma suficiente voltou para reverter muitas dessas medidas.
O estímulo fiscal e as repetidas rodadas de flexibilização monetária nos últimos meses também começaram a surtir efeito, atenuando o impacto das sanções internacionais. A extração de petróleo vem se recuperando e os gastos das famílias mostraram sinais de estabilização.
“A crise está seguindo uma trajetória muito suave”, disse Evgeny Suvorov, economista-chefe da Rússia no CentroCredit Bank.
Na sexta-feira, o banco central publicou um esboço de suas perspectivas de política para os próximos três anos, prevendo que a economia levará até 2025 para retornar à sua taxa de crescimento potencial de 1,5% a 2,5%. As projeções do banco para 2022-2024 permaneceram inalteradas, com previsão de retração do PIB de 4%-6% e 1%-4% neste ano e no próximo, respectivamente.
O relatório também incluiu o chamado cenário de risco em que as condições econômicas globais se deterioram ainda mais e as exportações russas estão sujeitas a sanções adicionais. Se isso acontecer, a recessão econômica da Rússia no próximo ano pode ser mais profunda do que durante a crise financeira global em 2009 e o crescimento só será retomado em 2025.
A resposta das autoridades até agora garantiu uma aterrissagem mais suave para uma economia que os analistas esperavam em um momento contrair 10% no segundo trimestre. Economistas de bancos como JPMorgan Chase & Co. e Citigroup Inc. desde então melhoraram suas perspectivas e agora veem a produção cair apenas 3,5% no ano inteiro.
Mesmo assim, o Banco da Rússia prevê que o PIB encolherá 7% neste trimestre e possivelmente ainda mais nos três últimos meses do ano.
O impasse sobre os embarques de energia para a Europa levanta novos riscos para a economia. Os declínios mensais na produção de petróleo começarão já em agosto, de acordo com a Agência Internacional de Energia, que prevê que a produção de petróleo da Rússia diminuirá cerca de 20% até o início do próximo ano.
“A queda em 2022 será menos profunda do que o esperado em abril”, disse o banco central em um relatório sobre política monetária este mês. “Ao mesmo tempo, o impacto dos choques de oferta pode ser mais prolongado ao longo do tempo.”
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Benjamin Harvey em bharvey11@bloomberg.net
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