China injeta US $ 14 bilhões em dinheiro no mercado em meio à crise de Evergrande


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A mudança ocorre em um momento em que os problemas enfrentados pelo Evergrande Group da China aumentam a preocupação dos investidores com a saúde dos mercados imobiliários e de crédito.

A inquietação sobre o destino do Grupo Evergrande da China surge em um momento em que a economia da China já está desacelerando [File: Chan Long Hei/Bloomberg]
A inquietação sobre o destino do Grupo Evergrande da China chega em um momento em que a economia da China já está desacelerando [File: Chan Long Hei/Bloomberg]

A China injetou mais dinheiro em seu sistema bancário em um sinal de que as autoridades estão tentando evitar um aperto de financiamento em meio a um aumento sazonal na demanda por financiamento e a intensificação da crise da dívida na China Evergrande.

O Banco Popular da China adicionou 90 bilhões de yuans (US $ 14 bilhões) em fundos líquidos por meio de acordos de recompra reversa de sete e 14 dias na sexta-feira, o máximo desde fevereiro. Hoje foi a primeira vez neste mês que acrescentou mais de 10 bilhões de yuans de liquidez de curto prazo ao sistema bancário em um único dia.

A mudança ocorre no momento em que os problemas enfrentados pelo China Evergrande Group aumentam a preocupação dos investidores com a saúde dos mercados imobiliários e de crédito. Somando-se ao estresse está um pico sazonal na demanda por dinheiro, já que os bancos estão hesitantes em emprestar no final do trimestre, antes das verificações regulatórias. A liquidez também tende a diminuir nesta época do ano, antes de um feriado de uma semana no início de outubro.

“Evitar um aperto de liquidez sistêmico é a prioridade absoluta para o PBOC e ele tem meios para fazer isso”, escreveram economistas da Société Générale SA liderados por Wei Yao em nota de pesquisa. “Um colapso do mercado financeiro ao estilo do Lehman não é nossa principal preocupação, mas uma desaceleração econômica prolongada e severa parece mais provável.”

Ainda assim, as operações do PBOC ainda precisam reduzir as taxas do mercado monetário. A taxa repo de sete dias, um indicador dos custos de empréstimos interbancários, saltou 14 pontos base na sexta-feira para 2,4%, a maior desde 30 de junho.

A inquietação em torno de Evergrande ocorre em um momento em que a economia da China já está desacelerando. Controles rígidos de movimento implementados para conter surtos de Covid-19 prejudicaram os gastos do varejo e viagens, enquanto medidas para esfriar os preços dos imóveis também cobraram seu preço. Na quarta-feira, o país relatou uma desaceleração mais acentuada do que o esperado nas vendas no varejo em agosto, juntamente com um crescimento mais fraco na produção industrial e no investimento em ativos fixos.

O PBOC está procurando encontrar um equilíbrio entre estimular a economia e garantir que suas injeções de dinheiro não resultem em bolhas de ativos. Desde julho, abstém-se de adicionar liquidez adicional de médio prazo à medida que os empréstimos de apólice vencem.

Na sexta-feira, o banco central injetou 50 bilhões de yuans por meio de suas reverse repos de sete dias, e outros 50 bilhões de yuans por meio de contratos de 14 dias, que não são usados ​​desde fevereiro. Cerca de 10 bilhões de yuans venceram na sexta-feira.

“É justo dizer que a situação de Evergrande e suas repercussões no mercado imobiliário mais amplo terão um impacto direto muito maior no crescimento chinês do que qualquer outra repressão regulatória”, disse Alvin Tan, chefe de estratégia cambial da Ásia no Royal Bank do Canadá em Hong Kong. “Eu não ficaria surpreso que o PBOC esteja agindo para conter as consequências nos mercados financeiros.”

A incerteza sobre Evergrande está estimulando os observadores da China a analisar os piores cenários possíveis, enquanto contemplam quanta dor o Partido Comunista está disposto a tolerar. A pressão para intervir está crescendo à medida que aumentam os sinais de contágio financeiro.

Numerosas indústrias podem ficar expostas a riscos de crédito se a Evergrande entrar em default, alertou a Fitch Ratings. Ele disse que os bancos menores e desenvolvedores vulneráveis ​​seriam os mais prejudicados. Com mais de US $ 300 bilhões em passivos, o estresse de liquidez de Evergrande está alimentando preocupações sobre o setor imobiliário chinês em geral. Tanto o Morgan Stanley quanto o Goldman Sachs reduziram as previsões para a indústria, citando o potencial de um default da Evergrande para perturbar seus fornecedores, outras incorporadoras e mercados financeiros.

Muito depende do tamanho do impacto no mundo real no setor imobiliário mais amplo, que é a chave para a economia chinesa. Estão crescendo os riscos de que os consumidores possam recuar ainda mais à medida que a empresa atrasa as obras de construção prometidas e enfrenta o reembolso de produtos de gestão de fortunas vendidos a pessoas físicas.


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